身背“三座大山”，顺鑫农业白酒动销旺季“不太旺”：四季度亏损超2亿
【中国白酒网】被猪肉和房地产业务深深拖累的顺鑫农业在1月24日交出了一份不甚体面的业绩预告：在过去的2021年，其预计录得净利润0.8亿元至1.1亿元，同比大幅下滑82.88%至75.84%。顺鑫农业将净利大幅下滑归因于受疫情影响、猪周期下行以及房地产业务回款较慢这三方面因素。
这份业绩预报其实早有预兆。2021年第三季度，顺鑫农业净亏损1.04亿元，前三季度共录得净利润3.72亿元。结合此次披露的数据可以得出，2021年第四季度再度录得约2.62亿元-2.92亿的净亏损。公告发出后的1月25日，顺鑫农业以跌停收于每股29.88元。1月26日，其股价再度低开低走，盘中跌幅一度达6.93%。
四季度白酒销售旺季亏损
作为一家以白酒为主营业务的企业，顺鑫农业此次公布的业绩预告内容则显得与其他白酒企业不那么“合群”。
1月24日，顺鑫农业发布2021年度业绩预告，公告显示预计录得净利润0.8亿元至1.1亿元，同比下滑80.95%至73.81%;录得扣非净利0.73亿元至1.03亿元，同比下滑82.88%至75.84%。
早前同为白酒上市公司的茅台、酒鬼酒、舍得酒业等均已发布了业绩预告，其中酒鬼酒预计实现净利润79%至93.24%的增幅；舍得酒业则预计能达到112%至121%的净利同比增长。即使是体量不及顺鑫农业的白酒产业中的“后进生”——青青稞酒，也在2021年实现了扭亏为盈，预计录得净利5千万至7千万，其上一年亏损额超1亿元。
将顺鑫农业的业绩预告与上述酒企相对比后发现，当其他酒企在2021年赚的盆满钵满，准备欢天喜地过大年时，而顺鑫农业前三季度盈利3.72亿元，全年却预计净利只有0.8亿元至1.1亿元，悄然在2021年四季度亏损了至少2.62亿元。
风起于青萍之末，顺鑫农业的业绩显露颓势早有预兆。公告显示，2021年前三季度顺鑫农业实现营业收入116.11亿元，同比下降6.51%，净利润录得3.72亿元，同比下降14.23%。其中，2021年第三季度，公司实现营业收入24.20亿元，同比下降16.54%；归母净利润为亏损1.04亿元，同比上涨9.67%。值得注意的是，第三季度营收仅占其仅占前三季度营收的20.8%。
在早先的报道中，顺鑫农业相关人士曾对记者表示，三季度白酒业务营收与去年同期相比持平，但三季度是白酒销售的淡季，所以营收较少。三季度亏损主要是公司的猪肉和房地产业务所致。
但在四季度白酒销售的旺季，顺鑫农业却录得亏损，出人意料。公告中，顺鑫农业给出的解释为受宏观经济形势和新冠肺炎疫情反复的影响，对公司生产经营产生一定的压力；猪肉业务方面，受猪周期下行的影响，生猪价格较去年同期降幅较大，导致公司生猪养殖、肉食品加工产业同上年同期对比降幅较大。除此之外，其房地产业务受国家房地产调控政策影响，房地产项目销售及回款较缓，影响了公司整体经营业绩。
公告中给出的解释并未提及白酒业务是否有下滑表现，1月25日，记者致函顺鑫农业方面关于公司白酒业务在四季度的情况，截至发稿，并未获得回复。
糟心的猪肉和房地产
或许相比其猪肉业务和房地产业务，顺鑫农业的主营业务为白酒产业还不足为虑。其旗下拥有牛栏山二锅头、宁城老窖两个品牌，2021年上半年，白酒业务就贡献了71.1%的营收。
1月26日，白酒营销专家蔡学飞在接受记者采访时分析，“可以肯定的是，顺鑫农业的酒类业务其实最近几年都保持了整体稳定态势，而且企业也在积极的通过多品牌布局、新产品开发，以及老产品换代来实现产品结构升级，无论是品牌价值、消费受众还是产品结构都是稳中有升的态势。”
同时，蔡学飞对顺鑫农业旗下牛栏山的品牌形象、销售体量以及渠道方面给予了肯定。“随着整个酒类消费的名酒化与品质进程加快，酒类消费资源继续向头部酒企聚焦，牛栏山作为名酒、老牌酒、文化酒，在大清香、民酒、二锅头酒等品类都有很大的发展机会。”
但顺鑫农业的猪肉业务确实已经深陷泥沼。2021年以来，猪周期下行压力加大，搜猪网数据显示，1月26日全国瘦肉型生猪出栏均价13.91元/公斤，较前日的14.04元/公斤下跌了0.13元/公斤；较去年同期的34.75元/公斤下跌了20.84元/公斤。1月中旬生猪价格环比下降6.7%。
此前在2021年10月28日，顺鑫农业相关人士在接受记者采访时，也表达了对猪周期仍未见底的悲观态度。2021年半年报显示，顺鑫农业猪肉业务总体营收为21.5亿元，同比缩减-21.72%。其中屠宰服务贡献19.25亿元，种畜养殖业务仅贡献2.25亿元。
另一方面，房地产业务是顺鑫农业一直以来的“拖油瓶”业务。不过值得庆幸的是，这项业务已经在剥离的路上了。2021年12月1日，顺鑫农业宣布预挂牌转让全资子公司北京顺鑫佳宇房地产开发有限公司(下称“顺鑫佳宇”)股权。
顺鑫佳宇作为顺鑫农业的房地产业务子公司，为其带来了巨额亏损。公告显示，2021年上半年顺鑫佳宇亏损2.3亿元，前三季度顺鑫佳宇亏损扩大至3.38亿元，而前三季度顺鑫农业的净利总额也不过3.72亿元。
此外，2016年至2020年，顺鑫佳宇的亏损金额从1.92亿元逐年增至5.34亿元，截至2020年底，净资产为-14.5亿元，而到了今年9月底，顺鑫佳宇资产总额为63.61亿元，负债总额达81.51亿元，净资产为-17.9亿元，已经严重资不抵债。
不过，虽然顺鑫农业已经决意出售，会不会有接盘手还是未知。2021年下半年以来，无论是房企拿地动作，还是资产并购，都少了许多，谨慎了许多。2021年12月，顺鑫农业相关人士曾对记者表示，还尚未与潜在买家接触。1月25日，记者再次致电顺鑫农业方面询问房地产业务的剥离进展，未能接通。