控股子公司因未批先建被罚超两百万元
华润啤酒年报未披露相关被行政处罚信息
近日，华润啤酒（控股）有限公司（以下简称“华润啤酒”）发布的2024年业绩报告显示，其营业收入、净利润出现双降态势。记者研读年报发现，华润啤酒还存在短期偿债压力上升、啤酒业务增长乏力、高端化发展战略遇挑战等问题。同时，华润啤酒旗下两家子公司因安全生产、未批先建等违法行为被行政处罚，合计被罚超232万元，而年报中未披露相关行政处罚信息。
营收净利双降 短期偿债压力上升
公开资料显示，华润啤酒于1973年在香港交易所上市，为恒生指数成分股之一，是华润（集团）有限公司旗下的酒类上市公司，专营生产、销售及分销酒类产品。2015年，该公司成功进行业务重组，转型成为专注发展啤酒业务的企业，公司名称亦由“华润创业有限公司”更名为华润啤酒（控股）有限公司即华润啤酒。
年报显示，2024年华润啤酒实现营业收入386.35亿元，同比下降0.76%；实现股东应占溢利47.39亿元，同比下降8.03%。不过，2024年华润啤酒经营活动现金流入净额为69.28亿元，同比增长66.98%，创下近五年来新高。
在营收利润双降的同时，华润啤酒短期偿债压力有所上升。据年报披露，华润啤酒2024年流动资产同比下降8.83%至156.28亿元，流动负债同比增加6.94%至260.54亿元，流动负债净值为104.26亿元。记者注意到，2022年至2024年，华润啤酒的流动资产逐年递减，流动负债逐年递增，流动比率已由2022年的0.88降至2024年的0.60，创近五年新低。
对此，华润啤酒在年报中解释称，流动负债中包含预收啤酒销售款项和预提促销及推广费用，此金额大部分将被应收贸易账款抵消或在未来通过销售折扣实现，短期内没有重大的现金净流出。考虑到集团的负债比率、历史和预期未来的经营现金流，以及集团未使用的银行融资额度，管理层预计集团有足够的资源履行到期的负债和承诺。
受益于啤酒和白酒业务高端化战略的持续发展，2024年华润啤酒毛利率同比上升1.28个百分点至42.64%，创近五年新高。然而，净利率却同比下降1.07个百分点至12.32%，与同期毛利率表现分化，或反映出费用端侵蚀利润。
啤酒销量下滑 高端化战略或遇挑战
随着啤酒行业整体进入调整周期，华润啤酒也遭遇了需求疲软和增长乏力的问题。
据披露，2024年华润啤酒实现了约1087.40万千升的啤酒销量，同比下降2.48%。与此同时，华润啤酒的啤酒业务营业额同比下降1.03%至364.86亿元。从同行销量来看，既有逆势增长的也有下滑幅度更大的企业。如燕京啤酒2024年实现400.44万千升销量，同比增长1.57%；而百威亚太2024年啤酒销量为848.11万千升，同比下降8.8%。
针对业绩波动原因，华润啤酒执行董事及董事会主席侯孝海在业绩说明会中将其主要归结为消费市场收缩以及天气原因——2024年春节后餐饮和夜场两大啤酒消费场景出现明显收缩；夏季叠加连续高温雨水天气，致使旺季不旺现象，给啤酒销量带来了打击。
从行业整体来看，国内啤酒行业2024年呈下滑趋势。国家统计局数据显示，2024年，中国规模以上企业累计啤酒产量为3521.3万千升，同比下降0.6%。中国食品饮料工业协会数据显示，啤酒行业营业收入减少5.7%，是食品饮料行业中唯一一个营收下滑的品类。
值得关注的是，华润啤酒自2017年启动“3+3+3”高端化发展战略，如今已经迎来第三个“3”年——在2023年至2025年推动公司“决胜高端”。2024年，高端化发展战略带动其啤酒业务平均销售价格同比上升1.5%，推动啤酒业务毛利率上升0.9%至41.1%。
年报显示，华润啤酒持续发力高端啤酒产品，2024年其高档及以上啤酒销量同比增长超过9%。其中，喜力在去年的高基数上仍实现近两成的增长，老雪和红爵销量基本实现翻倍增长。据华润啤酒内部测算，集团在行业高端市场的影响力进一步加大，高端啤酒销量已经在行业中排前列。
然而，从销量占比来看，其形势并不容乐观。2024年，华润啤酒次高档及以上啤酒销量占比不到三成，超七成的销量仍来自中低端产品。同时值得注意的是，2024年次高档及以上啤酒的销量超过250万千升，与2023年基本持平。而在2020年至2023年期间，华润啤酒次高端及以上啤酒销量始终保持两位数的增长态势。不难发现，华润啤酒高端化进程在2024年有所放缓。
尽管如此，华润啤酒对其未来发展仍保持较为积极乐观的态度。“2025年初春节带动首两个月的表现，为全年表现打好基础。在国家支持提振消费的政策、预计经济稳步增长以及坚定落实三精的成本费用管理情况下，本集团对2025年啤酒业务争取营业额增长和利润恢复较快增长更有信心，整体表现维持审慎乐观的预期。”华润啤酒在年报中表示。
侯孝海在业绩说明会上展望2025年时认为，今年以来，国家多项促消费的举措不断落地，餐饮、夜场等消费场景也有所恢复，预计啤酒行业会出现触底回升。他还指出，规模化、高端化、个性化、口味多元化、场景化、健康化是未来几年啤酒行业发力的重点。
处罚信息未披露 ESG表现有待提升
华润啤酒在年报中称，2024年内共有2家啤酒工厂获得碳中和认证，6家啤酒工厂获评为国际级绿色工厂，获评的国家级绿色工厂增至11家，在ESG方面的表现已受市场认可，更为接近国际一流企业水平。
然而记者研读公开资料发现，华润啤酒旗下子公司2024年遭受行政处罚，但这些信息并未在其年报及ESG报告中予以披露，或存信息披露瑕疵。
据信用中国网站信息，2024年7月，华润啤酒控股公司天津滨海新区雪花啤酒有限公司因对承包商宁波东君智能装备有限公司及其分包商天津市龙腾东方建设工程有限公司的安全生产统一、协调管理不到位，未及时发现相关安全问题并督促整改，并被天津港保税区应急管理局罚款3万元。
此前的2024年2月1日，华润啤酒控股子公司贵州金沙窖酒酒业有限公司因未经有权机关批准且未取得《建设工程规划许可证》的情况下，在金沙县民兴街道大水社区、光明社区修建制曲八厂房、制酒十九厂，被金沙县自然资源局处以罚款229.45万余元，并被责令限时整改。无独有偶，早在2023年，该公司就曾因厂区外排水水质不达标被毕节市生态环境局责令改正违法行为。
2024年底，华证指数公布了新一期ESG评级结果，华润啤酒由BBB评级上升至A评级。但记者发现，在华证指数公布的评级中，同为港股上市的同行业公司百威亚太和青岛啤酒股份的ESG评级均为AA。
此外，记者登录天眼查并检索信息发现，华润啤酒旗下全资公司华润雪花啤酒（中国）有限公司及其分公司多次因劳动争议和劳动合同纠纷等问题而被诉至公堂。在今日头条等公开渠道，也有人反映华润雪花啤酒不承认劳动关系、拒绝缴纳社保等问题。
“作为一家负责任的企业，华润啤酒将继续积极推动绿色发展，致力在ESG方面实现更佳表现。”华润啤酒在年报中表示。业内人士指出，ESG建设不仅需要企业承诺，更依赖可量化的行动与透明披露，华润啤酒在ESG方面的表现尚有待进一步提升，也需要社会各方的共同监督。（实习生刘畅对本文亦有贡献）
