谁是皖酒第二？口子窖VS迎驾贡酒
营收、利润、净利率均跑输，唯有董事长徐进薪酬赢了
【中国白酒网】随着年报数据的披露，在A股的20家白酒企业中，有15家公布了2024年度董事长的薪酬数据。从这些数据中，可以看到董事长薪酬之间存在差异，但这种差异却在一定程度上不能反映出公司的经营业绩，特别是口子窖和迎驾贡酒两家企业。
在白酒行业，有“东不入皖，西不入蜀”的说法，口子窖和迎驾贡酒都曾位居安徽白酒企业业绩第二的位置。然而，从董事长薪酬来看，口子窖的董事长徐进2024年的薪酬高达264.4万元，明显高于迎驾贡酒董事长倪永培的105.4万元，高出幅度达158.9万元。
从经营数据来看，口子窖2024年实现归母净利润16.55亿元，同比下滑3.83%；而迎驾贡酒实现归母净利润25.89亿元，同比增长13.45%。值得注意的是，2020年时口子窖的归母净利润还比迎驾贡酒高出3亿元，如今迎驾贡酒却反超了9亿元。
在营业收入方面，口子窖实现营业收入60.15亿元，同比仅增长0.89%；迎驾贡酒则实现营业收入73.44亿元，同比增长8.46%。同时，口子窖的净利率由28.87%降低至27.52%，而迎驾贡酒的净利率却从34.12%增长至35.33%。
这一结果的出现，除了因为安徽省内古井贡酒和迎驾贡酒等竞争对手的强势表现挤压了口子窖的市场份额外，还与口子窖自身的问题有关。口子窖多次错失产品升级的机会，未能及时推出符合市场高端化需求的新品，导致主力产品偏老化，主流消费群体趋于固定，拓展空间受限。
此外，口子窖长期采用的大商制模式，虽然早期帮助公司快速扩张，但随着市场环境的变化，这种模式的局限性愈发明显。厂家对渠道掌控力弱，无法准确掌握终端信息，新品推广投放也受到影响，导致市场反应迟缓。
相较之下，迎驾贡酒采用强调厂商直控终端的分销模式，通过“1+1+N”深度分销体系提升渠道掌控力，增强了市场响应速度与资源调配能力。
