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习酒后百亿时代临考:十年上市梦能否实现?

时间:2022-6-27 2:30:45

习酒后百亿时代临考:十年上市梦能否实现?高增长能否延续?

【中国白酒网】近日,习酒退出茅台集团财务公司引发市场强烈关注,业内普遍认为这距其上市更进一步。其实,这种看法并非空穴来风。近十年来,贵州省国资委、茅台集团等多次提出习酒上市计划,但均未成行。

另一方面,近年习酒发展势头迅猛,2021年营收同比增超七成,2022年更是半年完成销售百亿。随着公司“大手笔”招聘、扩产,未来业务规模势必将再度扩大。高速成长背景下,习酒一些产品的市场销售情况也于近日受到关注。

随着习酒不断壮大,习酒十年上市梦究竟能否如愿?后百亿时代,习酒高速增长又能否延续?为此,》记者在成都走访了习酒一些经销渠道了解相关情况。

“独立上市”的声音此起彼伏

近日,记者获悉,习酒已退出茅台集团财务公司,其持有茅台集团财务公司5%股份已划转至茅台集团。

启信宝显示,茅台集团财务公司已于6月10日完成工商股权变更,原持股5%的习酒已经退出,变更后公司股东变为茅台集团、贵州茅台酒股份有限公司(以下简称贵州茅台)和贵州茅台酒厂(集团)技术开发有限公司,持股比例分别为40%、51%和9%。

启信宝显示,目前习酒对外投资公司两家,分别为贵州习酒电子商务有限公司和贵州习酒销售有限责任公司,且均为习酒全资控股。贵州茅台2021年年度报告显示,贵州习酒销售有限责任公司在茅台集团财务公司存款达97.34亿元。而习酒此次退出茅台集团财务公司,外界不少分析认为这与习酒上市有关。

实际上,“习酒上市”的说法由来已久。

早在2012年,茅台集团方面就曾提出,习酒将在2013年2月登陆H股。2014年,贵州省国资委表示,在继续保持茅台集团对习酒的控股地位、引入中粮集团作为战略投资者的基础上,择机引入多方战略投资者,在2014年底前争取习酒上市。2017年后,茅台集团、习酒又数次提出将在2019年或2020年完成上市目标。

但随后几年,上述上市计划均未有明显进展。直到2019年10月,习酒董事长钟方达公开表示:“由于证监会的相关规定,涉及同业竞争,同一集团不能有两家上市公司,习酒上市计划终止。”

多年来,市场上关于习酒上市的消息也是此起彼伏。贵州本地上市公司贵绳股份、贵广网络、*ST天成均曾被传为借壳对象。

今年初,更有消息称,习酒将从茅台集团独立出来,后续独立上市。但该消息并未得到茅台集团和习酒方面的证实,习酒目前仍由茅台集团全资控股。

对于习酒能否上市,一位习酒经销商也表达了自己的看法:“(习酒)要上市的话,第一步就要脱离茅台,脱离过程是很漫长的。实际上贵州地方政府希望它‘脱茅’以后,贵州省又多一个上市公司,但是习酒今年含税(销售收入)可能要200个亿了,200个亿对于茅台来说也是‘肉’。”

茅台集团年报显示,2021年度,酒类销售业务实现营收1282.77亿元,同比增长16.21%,毛利率达到89.24%,收入占比达96.72%。相较而言,除白酒板块外,茅台集团其他业务(如酒瓶、瓶盖及其他上下游业务,物业租赁、房地产销售业务、融资租赁业务等)2021年业绩占比非常低。

酒瓶、瓶盖及其他上下游业务实现营收1.68亿元,收入占比0.13%;物业租赁、房地产销售实现营收2.32亿元,收入占比0.17%;融资租赁实现营收3.77亿元,收入占比0.28%;机场业务1.03亿元,同比增长27.16%,毛利率﹣305.83%,收入占比0.08%;其他业务34.68亿元,同比增长7.37%,毛利率93.02%,收入占比2.62%。

其中,核心子公司贵州茅台营收和净利均占整个茅台集团八成以上;而习酒的经营数据成为财报的最大亮点,营收规模超过150亿元,成功站稳百亿台阶。

2018年~2021年,习酒分别实现营业收入56亿元、79.8亿元、103亿元、155.8亿元,连续多年增速均远高于行业平均增速,且近年来还有加速增长之势。

6月26日,白酒专家肖竹青在接受记者微信采访时表示:“遵义市政府也曾主动表态支持习酒独立上市,当年茅台非常想将习酒独立上市,但在整个过程中,习酒与贵州茅台的同业竞争,成为习酒独立上市最重要的障碍。那么,(若)贵州省委、省政府将茅台控股的习酒改变为另外的一家国有投资公司控股习酒,既解决了与茅台股份同业竞争的问题,又为贵州经济发展又增添一家新的上市公司,对于缓解贵州城投债,发展贵州经济将是一个重要的利好。”

高增长能否持续?

数据显示,2015年度,习酒的营收仅为15.56亿元,至2020年度正式突破百亿,达103亿元。从2020年的103亿元到2021年的超150亿元,仅一个年度之后,习酒销售收入便实现超50亿元的净增长。截至今年6月15日,公司年内销售已突破100亿元,完成上半年销售计划,实现时间过半任务过半。

习酒发展势头迅猛,扩张步伐还在加快。5月12日,习酒在其微信公众号贵州习酒发布多则招聘告,共招499人,其中博士3人、硕士研究生20人、本科生400人和76名技术人员。

产能方面,据习酒介绍,自2018年5月至今,习酒1.9万吨酱香酒及配套项目已陆续建成并投入使用。

目前,习酒正在推进扩产技改,“十四五”技改(第一期)1.8万吨新产能及配套项目正在建设中。按照规划,到2026年习酒的产能将达到10万千升。

习酒的销售规模不断扩大,但近日有媒体报道称,习酒半年销售过百亿不少是经销商提前打款所得,实际上酒的库存是从厂里转移到了经销商手里,市场并没有得到消化。其中,报道还称,习酒的高端产品君品习酒出现了市场倒挂现象。

“前段时间进了十多件(君品习酒)卖完了,后头就不怎么卖得动。”6月25日,记者以消费者身份在成都走访习酒经销渠道时一位店主说道。店里主推的习酒产品是窖藏1988,“习酒这款(窖藏1988的定价)不高不下,上下就是800元~900元(建议零售价)。拿出去接待客人,一般的客人还可以,但很多人更喜欢茅台等,五粮液、国窖1573,(这些酒)档次更高。”该店主为习酒的二级经销商(代理),他称,酒厂会在淡季将销售任务按时发至专卖店,再由分销商进行分销。

在另一家习酒专卖店,对于今年动销情况,一位经销商坦言:“去年很好,今年要困难一点。”他表示,今年春节销售下滑明显,截至目前销量同比下滑30%左右,同时一个季度酒厂要求必须打一次款。尽管今年动销不如去年,但该经销商仍较乐观:“肯定走(卖)得动,走(卖)不动谁还在这儿做。”

该经销商称,今年习酒对经销商全年销售任务适当放低了要求。“以前任务完成不了,年底的返利就没有了。今年如果确实完成不了,就跟酒厂说,不会影响年底的返利。”而谈及习酒全年200亿元销售目标能否完成时,该经销商认为能够实现:“习酒经过这几年的发展,已经招了很多实力比较好的大商,在全国经销商有3000多家。”

在6月17日召开的习酒公司2022年品牌运营商大会上,公司董事长钟方达表示:“目前宏观形势较为严峻,经济形势整体下行,行业预期减弱,但整体来看,困难是暂时的、短期的,我们要坚信‘大浪淘沙始见金’,优胜劣汰之后,剩下的都是优势企业。习酒厚积薄发,实力和抗风险能力更强,优势也更突出,定会与大家一起直面困难。今后习酒相关部门和销售管理服务团队会切实从市场角度出发,为品牌运营商做好服务。同时也希望品牌运营商要抓住机遇期,做大单品,做长线产品,与习酒共建品牌,共享红利。”

实际上,今年以来,已有多家媒体报道,尽管白酒上市企业业绩高增,但是白酒市场终端动销并不理想。对行业当前存在的问题,肖竹青认为,疫情使白酒行业洗牌加剧,形成“强者恒强,弱者恒弱”的局面。因为社会库存量很大,为了消化库存就会低价倾销,就会伤害品牌的价差。一个品牌没有价差,渠道就没有推广的动力。


作者:记者 谢振宇、实习记者 熊嘉楠 来源:每日经济新闻
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