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茅台,对贵州意味着什么?

时间:2022-9-29 2:16:49

【中国白酒网】作为省属国企,这家公司不仅是贵州省偿债资金来源的压舱石,还为贵州国企及城投平台进行“信仰充值”。

据粤开证券统计,截至2021年末,贵州省政府地方政府债务余额为11874亿元,较2019年增加2201亿元,两年平均增速为10.8%。

贵州债务付息压力加大,尤其是专项债务。

2021年贵州专项债务付息率(专项债务付息支出/政府性基金支出)达到6.6%,在全国31个省份中排名第5。随着房地产进入下行周期、土地出让收入下滑,政府性基金收入对专项债务利息的覆盖能力进一步下降,可能触发财政重整条件。

作为优质国有资产,茅台将在化解债务风险中起到作用。

具体来看,茅台化债实际上有三种方式。一是卖股还债,也是最为常见的一种。历史上曾发生过两次,2019年12月,茅台集团将5024万股、4%的贵州茅台股份无偿划转至贵州省国资运营公司,开启“茅台化债”之路。2020年12月,茅台集团再次划转4%股权,以当日收盘价算,股权价值约925亿元。

二是低息发债,利用茅台集团良好信用在资本市场筹集资金化解债务。2020年9月,茅台集团首次公开发债,融资150亿元,用于收购贵州高速,缓解其债务压力。三是由茅台系购买贵州各级政府的城投债。

客观上,茅台作为省级国有企业,在极端情况下,可以处置变现应急,确实对贵州省债务起到一定的兜底作用。

据2022年中报,贵州政府完全控制的茅台集团持有贵州茅台54%股权,期末参考市值达13871亿元。

对茅台来说,帮助政府解决相关压力,是其享受地利情况下,必须承担的义务。

9月28日,贵州茅台报收1883.00元,跌幅0.26%。

同日,上证消费80指数报收5722.85点,跌幅0.92%。


作者:贺泓源、陈莎 来源:21世纪经济报道
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