再提白酒十强梦，甘肃酒王距离目标有多远？
【中国白酒网】日前，“甘肃酒王”金徽酒对33位分析师及机构投资者提到战略目标，该公司表示欲跻身中国白酒十强，并打造成中国知名白酒品牌等。
在公司官网以及2022年报中，金徽酒早已提及上述信息，多场合重复表达意味着公司重视这一目标。金徽酒似乎在“造梦”，距离“圆梦”又需要一个过程。无论是业绩规模还是品牌价值排名，金徽酒暂时未进入上市酒企十强，距离十强有多远？
近年来，金徽酒正从区域性白酒企业往全国化白酒企业转变。该公司省外营收占比有所提升，但也出现了省外营收增速下滑情形，具体发生了什么？
金徽酒距离十强有多远？
据地方志记载和出土文物考证，金徽酒源自西汉，盛于唐宋，明清时期这里就是闻名遐迩的“西部酒乡”。2016年3月份，金徽酒在上交所挂牌上市。截至2023年11月15日收盘，公司总市值为134.5亿元。
从业务看，金徽酒当前注重发力中高档产品。
今年前三季度，金徽酒旗下高档酒、中档酒分别实现营收约13.72亿元、6.05亿元，占公司酒类业务营收比重约69%、30.46%。与之相反，低档酒营收仅925.02万元，占公司酒类业务营收比重约不足1%。
从业绩表现看，2023年三季报显示，金徽酒前三季度实现营收20.19亿元，同比增长29.32%；实现归属净利润2.726亿元，同比增长27.55%。
第三季度（单季度），金徽酒实现营收4.96亿元，同比增长47.84%；实现归属净利润1823万元，同比增长884.79%。金徽酒在第三季度报告中表示，营收增长与优化营销策略，品牌影响力强化，产品结构优化等因素有关，归属净利润增长与营收同比增长、营业毛利率提高有关。
若详细看，金徽酒第三季度归属净利润同比大增，也与去年同期基数低以及今年第三季度政府补助“润色”联系紧密。
数据显示，2022年第三季度，金徽酒的归属净利润数值仅为185.1万元；另一组数据显示，今年第三季度，金徽酒各类政府补助金额约为966.86万元，占当期归属净利润比重的一半以上。
在20家上市酒企里面，金徽酒的业绩规模排名如何？
同花顺问财显示，截至2023年前三季度，金徽酒在20家上市酒企中的营收规模排名第15位，归属净利润规模排名第14位。回顾2022年前三季度，彼时金徽酒的营收规模、归属净利润规模分别排名第15位、第14位。对比两个报告期，金徽酒的排名暂未发生变化。
再看品牌价值排名，“2022中国酒业上市公司品牌价值榜”显示，排名前十的白酒企业为贵州茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、今世缘、顺鑫农业、口子窖、水井坊。金徽酒的品牌价值为47.16亿元，未进入前十。
另据中国品牌网公布的信息显示，截至2022年末，中国白酒品牌排行榜前十分别是茅台、五粮液、国窖1573、YANGHE洋河、汾酒、剑南春、郎酒、贵州习酒、家大业大酒和水井坊。这份榜单中未出现金徽酒的名字。
从上述数据与相关资料可见，金徽酒在业绩规模与品牌价值方面与十强酒企存在一定差距。
省外营收增速连续下滑
金徽酒的市场战略是“布局全国、深耕西北、重点突破”。
从经销商数据看，金徽酒的资源向甘肃省外倾斜。今年前三季度，金徽酒省外经销商达586家，甘肃内经销商总和为246家，省外经销商数量是省内的2倍以上。
现阶段，金徽酒仍是一家区域性白酒企业。
截至2023年前三季度，甘肃省内营收占酒类业务营收比重为76.21%，甘肃省外营收占比约为23.79%。再看历史财报，2020年至2022年，金徽酒的省外营收占比分别为16.7%、21.93%、23.09%。
近年，金徽酒的省外营收占比不断提高。不过，该公司省外营收增速却出现连续下滑情形。
先看三季度情况，2021年前三季度、2022年前三季度、2023年前三季度，金徽酒省外（其它地区）营收增速分别为56.73%、26.54%、20.61%，近三个报告期合计下滑36.12个百分点。
再看年度情况，2020年全年、2021年全年、2022全年，金徽酒省外营收增速分别为38.46%、35.71%、18.45%，过去三年合计下滑20.01个百分点。
有业内人士分析称，金徽酒在省外能保持双位数增长已经非常不错。同时也指出，在存量挤压时代，金徽酒面对一线名酒和区域强势品牌的竞争压力很大。
金徽酒重点开拓的增量市场之一是华东地区，该公司主打的产品为300-900元价格带金徽老窖系列产品。而华东市场又是洋河股份、古井贡酒等名酒的“大本营”，金徽酒的竞争实力如何值得继续观察。
有业内专家认为，金徽酒在华东市场是“点状布局”、“属于初期培育阶段”。还有行业人士称，从文化力、市场力、品牌力、产品力及创新力角度看，金徽酒的全国化不具备明显优势。
目前，白酒行业发展格局是“强者恒强”，龙头白酒竞争优势更加明显，且市场份额加速向龙头白酒集中。公开数据显示，2022年白酒行业市场份额较高的是贵州茅台、五粮液、洋河股份、山西汾酒、泸州老窖和古井贡酒等，金徽酒被划分至“其他”类别。
我们关注到，在互动易平台上，有投资者曾犀利提问道，“贵公司一直在说布局全国，但至目前为止，投资者未看到效果，特别是业绩上完全没体现出来，陇南春的推出也是说了半天，最后没了下文，到底是什么原因造成的？”
金徽酒工作人员回复称，“公司按照‘布局全国 深耕西北 重点突破’的战略路径加强西北市场建设，华东、北方及互联网为新开发市场，招商工作稳步推进。”
在甘肃省内，金徽酒拥有不小的优势。券商研报显示，2022年金徽酒省内综合市占率超过25%。分区域看，在兰州市占率约 25%-30%、陇南等地约45%+、河西约20%。
不容忽视的是，剑南春、五粮春等外来品牌正在与金徽酒在本地竞争。
据了解，五粮春酒由宜宾五粮液股份有限公司出品，剑南春由四川剑南春(集团)有限责任公司出品，它们都属于知名酒企旗下产品。
金徽酒能否在甘肃省内持续保持市场份额，并加速拓展全国市场，我们将继续保持关注！
