上海贵酒美酒链数字酒证项目到期无法兑付 此前销售费用超同行两倍
上海贵酒金融式卖酒，称三年累计回报24%
【中国白酒网】近日，有用户向《中国科技投资》记者反映，在海银财富管理有限公司（以下简称“海银财富”）理财顾问推荐下投资的上海贵酒(600696.SH）美酒链项目，目前存在到期无法兑付的问题。
值得注意的是，2月20日晚，上海贵酒发布公告，由于该公司连续多年定期报告存在虚假记载，上海证券交易所下发纪律处分决定书，对该公司及实际控制人暨时任董事韩啸，时任董事长、董事会秘书、董事张佟，时任财务总监孙瑶予以公开谴责。
此前，上海贵酒发布大幅增长的年度业绩预告，未经审计的初步测算业绩，2023年度归母净利润0.9亿至1.35亿元，同比增加141.65%至262.47%。对于远超行业水平的业绩水平，上海证券交易所要求上海贵酒就业绩大幅增长的真实性和可持续性、公司及关联方流动性风险以及韩宏伟、韩啸父子是否存在同业竞争等问题作出说明，限5个交易日内回复。
在回复函中，上海贵酒承认了拖欠员工部分工资、供应商货款及客户现金返利等情形的真实性，亦承认了市场中流传的“公司及关联方海银控股（HYW）均面临资金紧张问题”，并表示已在着力解决资金短缺问题。
美酒链项目存到期无法兑付
用户向《中国科技投资》记者反映，其在海银财富理财顾问推荐下投资了上海贵酒的美酒链项目，金额约为30万元，但是目前存在到期无法兑付的问题。
据上海贵酒的相关资料，参与该项目的客户通过小程序下单买酒，但不用提酒，在区块链技术支持下获得数字酒证，每年根据持有的数字酒证数量，可获得6.5%到11%不等的利息，到期可以把本金和利息取回。
该项目介绍PPT显示，客户投入10万元，三年回报可超过2.4万，4万元起投。通过项目介绍可以看出，美酒链实质上是一种理财产品，在高回报率的背景下，大多投资者并不会选择提酒。在此项目的转化下，上海贵酒的消费者被其转化为海银财富的投资者。
2023年12月，海银财富被传出多款产品延期兑付，随后，同为“海银系”的海银控股（HYW）股价最高暴跌50.96%。公开信息显示，海银控股实控人为韩宏伟，与上海贵酒实控人韩啸为父子关系。受此风波影响，上海贵酒的股价也接连下跌，股价一度下跌超25%。
在股价出现波动后，上海贵酒即发布公告，强调“截止目前，公司与海银控股及其子公司仅有酒类销售业务，交易金额为4.88万元。除此以外，公司与海银控股无其他业务往来”。但据用户所言，上海贵酒美酒链项目是由海银财富理财顾问推荐的。
与此同时，在上交所的问询函中，亦要求其自查并核实相关媒体报道中所提及的“上海贵酒生产并销售的主要产品与中国贵酒的产品重叠，部分产品名称相似、包装相似”的问题。
企查查资料显示，上海贵酒的实控人为韩啸，中国贵酒的实控人为韩宏伟。对于上述问询，上海贵酒表示，公司主要产品名称与中国贵酒主要产品名称完全不同，且公司七大系列产品的品牌、商标拥有所有权，除天青系列与中国贵酒的十六代系列在瓶体设计上有一定相似度外，其他产品包装设计完全不同。
值得注意的是，上海贵酒在上证e互动平台称上海贵酒不存在“美酒链”相关理财产品。然而，据用户提供的名为“中国贵酒集团&美酒链十六代封藏数字酒证项目分享”的项目介绍文档，其中在谈及美酒链的优势时则称背书公司为上海贵酒。
销售费超出同行两倍
对于上海贵酒美酒链项目未能到期兑付的问题，河南泽槿律师事务所主任付建认为，“无论是上海贵酒还是中国贵酒，作为投资产品，其本质上都是一种合同关系。投资者购买这些产品，实际上是与发行方达成了一种投资协议。因此，当这些产品无法按期兑付时，首先要看的是合同中是否有明确的违约条款和违约责任。如果合同中有明确规定，那么发行方就需要按照合同约定承担相应的法律责任。”
“其次，除了合同责任外，发行方还可能面临其他的法律责任。例如，如果发行方在销售过程中存在虚假宣传、误导投资者等行为，那么还可能涉及到欺诈责任。此外，如果发行方的行为触犯了相关的法律法规，还可能面临行政处罚甚至刑事责任。”
2019年11月，岩石股份的控股股东上海存硕实业更名为上海贵酒企业发展有限公司。根据财报数据，2019—2022年，上海贵酒营业收入分别为1.09亿元、0.80亿元、6.03亿元和10.91亿元
业绩上升的同时，上海贵酒的销售费用亦值得关注。在回应上交所“销售费用过高”的问询时，上海贵酒例举对比了舍得酒业、迎驾贡酒、酒鬼酒、老白干酒、金徽酒、口子窖、水井坊、伊力特等8家上市酒企2023年1-6月份的销售费用和营业收入，上述酒企期内销售费用占营收比例平均数为20.31%，同期上海贵酒该项占比高达41.81%，高出平均数2倍有余。
与此同时，2019上半年至2023上半年，上海贵酒销售费从0.02亿元涨至3.52亿元，销售费增幅高达129.12%、128.31%、698.83%、483.73%及97.37%。
但销售费用的增加，并没有带来业绩的显著增长。从线上渠道来看，上海贵酒各子品牌在天猫的官方旗舰店，如贵酱旗舰店，单品月销量均为个位数。据记者对安徽、河南、上海、江西等地线下门店了解，上海贵酒产品线下知名度较低，售卖门店较少。
在对上交所的回复中，上海贵酒声称，2023年，上海贵酒经销商新增1790家，减少2244家。对此，上海贵酒称客户变动较大原因是旗下各品牌培育均在初创期，品牌的市场竞争力及客户黏性均弱于其他成熟品牌，公司与经销商之间需要有一个建立信任、共建市场及合作磨合的过程。
尽管上海贵酒线下线上销量一般，但其股价仍从2021年的11.7元/股飙涨至45.75元/股，这一定程度上与其美酒链数字酒证这一“金融式卖酒”相关。
记者就美酒链项目、上海贵酒与中国贵酒关系、年报造假等致函上海贵酒，截至目前，尚未收到回复。
