【中国白酒网】贵州茅台股价持续下跌，6月17日盘中一度跌近3%，最低价报1511.01元，创下2022年12月以来的新低。与此同时，茅台酒的批发价和市场报价也出现明显下滑。酱酒平台"不二酱"数据显示，2024年茅台飞天（散）53度/500ml批发参考价已跌破2400元/瓶大关，报2320元/瓶。电商平台报价甚至低至2200元/瓶。白酒龙头企业的股价和产品价格"双杀"，引发市场广泛关注。
白酒市场需求不振，供需失衡加剧价格下行压力
此轮茅台批价下跌的根本原因在于白酒市场需求支撑不足，供需关系错配。数据显示，2020-2023年茅台酒销量同比增速分别为-1%、6%、5%和11%，需求端相对偏弱。而在此背景下，茅台酒供给端却加快放量，其金融属性也有所弱化。光大证券建议关注供给端的应对措施，包括阶段性调整配额、控制发货节奏、收缩直营渠道等。
中信建投也指出，飞天茅台批价下行反映出当前白酒需求偏弱，商务宴请和婚宴需求恢复缓慢。短期内，电商618活动加大补贴力度以及宏观经济环境不景气，进一步加剧了白酒供需失衡，对茅台等高端白酒价格形成下行压力。
下半年白酒市场有望回暖，龙头股配置价值凸显
尽管当前白酒市场需求疲软，但多家券商看好下半年行业回暖前景。国海证券预计，随着618购物节接近尾声，茅台批发价将企稳并逐步回升。从中长期来看，白酒行业仍具备较大的消费升级空间，在经济逐步复苏的大背景下，优质白酒品牌的市场份额有望持续提升。作为行业龙头，贵州茅台的成长性依然突出，其近期股价大幅调整后，配置价值进一步显现。加之房地产政策加强、升学宴及中秋国庆等因素提振，白酒商务场景需求有望改善。
随着茅台及其他知名白酒企业加强供给端管理，下半年高端白酒市场供需有望逐步改善。同时，随着房地产、消费等领域刺激政策的出台，预计未来宏观环境回暖也将为白酒需求复苏创造有利条件。尽管短期内白酒板块仍面临一定压力，但从中长期布局来看，优质白酒股的投资机会已经显现。
